腾讯Q1利润超预期但存隐忧:营收结构尚需继续优化

摘要:北京时间2019-05-15 23:51 选股宝为您报道关于【腾讯Q1利润超预期但存隐忧:营收结构尚需继续优化】的具体情况和说明,让www.itcyt.com新闻频道以图文形式为您慢慢道来,本文关注焦点《全过程,大片,视频,日本一级特黄大片免色,完整版,黄色大片,黄网站,日本黄大片免费播放器,黄色电影免费片日本大片,网站,电影,黄色片,特别黄的免费大片视频,黄色免费网站》。

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数据来源:公司财报、见智整理

本季度,腾讯将原其他收入拆分为金融科技和企业服务以及其他业务。一季度,增值服务的收入489.74亿,广告收入133.77亿,金融科技和企业服务收入217.89亿,其他业务收入13.25亿,同比分别增长4.5%、25.1%、43.5%和69.9%。本季度增值服务收入保持增长,显示出游戏业务的强大韧性,广告业务和金融业务低于预期,云业务发展继续高增。

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收入构成上看一季度,增值服务收入占比大幅回升至57%,环比提高6个百分点,金融科技和企业服务收入占比25%,环比下降1个百分点,广告收入占比大幅下滑至16%,环比下滑4个百分点。广告业务受宏观影响增速下滑较多,金融业务受备付金影响收入未获增长,游戏业务表现强劲。

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游戏业务韧性十足

一季度腾讯的手游收入212亿,同比下降2%,与见智预期持平,手游业务保持着非常好的韧性,主要得益于《王者荣耀》今年1月进行的大更新,2月流水创出新高。二季度《和平精英》上线,海外游戏《堡垒之夜》、《绝地求生》推出季度通行证,《完美世界手游》大量递延收入将被确认,预计二季度游戏业务将保持强劲。

根据艾瑞数据《刺激战场》的月活基本维持在1.3-1.5亿的水平,月活水平与《王者荣耀》相当,但无法变现却要持续支出高额的服务器等等维护费用。5月《和平精英》上线,宣告吃鸡货币化开启,虽然预计用户将有流失,但是收入实现了0到1的质变,流失用户降低了维护成本也可能对毛利率产生正面推动。

和端游收入138亿,同比下降2%,环比增长24%。一季度《英雄联盟》和《DNF》是端游收入保持平稳主要原因。

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腾讯在游戏领域拥有最强的研发实力和渠道,也拥有最大的用户群体,货币化情况还未做到极限,因此拥有非常强的抗风险能力。游戏业务失速比较明显与《刺激战场》无法变现有很大关系,目前腾讯在游戏业的地位稳固,后续仍有相当大的运营空间。

数据来源:公司财报、见智整理

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腾讯的数字内容收入主要来源于音乐、视频和阅读的订阅收入。腾讯视频的订阅用户数达到8900万,同比增长36%,环比持平,付费率约16.5%,部分剧集延后放映造成部分负面影响。

数据来源:公司财报、见智整理

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一季度,金融科技业务收入187.28亿,同比增长40%,环比略有下降。主要由于一季度起不再拥有备付金收入,因而造成了负面影响。支付是腾讯关键基础设施平台,帮助商业伙伴完成线上和线下服务,公司扩大了移动支付市场的领先地位。

2018年日均交易笔数超过10亿次,一季度,月活跃商户同比增长超过一倍,凭借小程序和扫码购功能,微信支付在食品及零售行业的渗透率持续上升。微信支付在香港推出跨境转移支付,在马来西亚推出支付业务。

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腾讯支付业务的月活跃用户数量超过8亿,如果微信用户代表整个国内移动互联网用户,那么腾讯支付的渗透率已经接近80%,日常小额支付微信地位稳固,未来小程序对商业的改造有很大想象空间,我们看好微信支付的潜力。

广告收入受宏观影响大

一季度,腾讯的广告收入共计133.77亿,同比增长25.1%。其中,社交广告收入98.98亿,媒体广告34.79亿,同比增长分别为33.9%和5.5%,社交广告增速继续下降。媒体广告增速大幅下滑。宏观经济减速对广告主的预算产生了较大的影响,腾讯的广告业务受到了明显的影响。

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